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 Août 2018 - Il y a 10 ans la crise La régulation financière et ses nouveaux enjeux
Crise et solutions coopératives : la zone euro depuis 2008
Par Jérôme CREEL
ESCP Europe, LabEx ReFi & Sciences Po, OFCE
Comme toujours depuis le démarrage du processus d’intégration européenne, l’Union européenne progresse pas à pas, crise après crise. La dernière en date a cependant révélé les incohérences de sa gouvernance économique.
La crise bancaire survenue aux États-Unis en septembre 2008 a profondément affecté la zone euro. La première phase de récession, globale en 2009, en a amené une deuxième, européenne, en 2012-2013. Celle-ci faisait suite à la mise en oeuvre coordonnée de politiques d’austérité budgétaire. L’échec de la gouvernance budgétaire européenne à endiguer la crise a alors obligé la Banque centrale européenne à adopter des mesures exceptionnelles.
Ont aussi été créées les bases d’une gestion coordonnée des crises économiques au travers du Mécanisme européen de stabilité. Au-delà de cette avancée, des réformes restent nécessaires pour assurer une meilleure coordination entre les politiques monétaires et budgétaires et avec les réformes structurelles engagées en Europe.
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 August 2018 - Ten years ago, the meltdown: Regulating finance and new issues
The meltdown and cooperative solutions: The eurozone since 2008
Jérôme Creel,
ESCP Europe, LabEx ReFi & Sciences Po, OFCE.
As always since a start was made at building a united Europe, the European Union is advancing step by step, crisis by crisis. The last crisis has brought to light inconsistencies in Europe’s economic governance. The meltdown of banks in the United States in September 2008 deeply affected the eurozone. The first phase (2009) of the recession was global; but it brought a second phase (2012-2013) that would be European, a phase that followed on a coordinated enforcement of restrictive budgetary policies. When this budgetary policy failed to halt the crisis, the European central bank was forced to adopt exceptional measures; and the European Stability Mechanism was set up to coordinate the management of economic crises. In addition to these steps forward, reforms are still needed to improve the coordination between monetary and budgetary policies and with the structural reforms undertaken in Europe.
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