N° 102 - Avril 2021 - Quelle finance pour une économie durable ?

Comment la guerre des modèles de financement formate la transition écologique

Par Arnaud BERGER
Associé au sein de la société Mob-Ion, en charge des partenariats

L’effondrement de la rentabilité des énergies fossiles consacre l’essor des énergies renouvelables et du stockage par des batteries ou sous forme d’hydrogène. L’Europe touche enfin du doigt la souveraineté énergétique qu’elle recherche depuis trente ans et soutient l’élan de la finance climat pour massifier les investissements verts.
Or, plus qu’un instrument, le choix du modèle bancaire, entre celui de l’approche anglo-saxonne et celui de l’intermédiation bancaire encore dominante en Europe, formate déjà le modèle économique dans lequel nous vivons. En fonction du modèle choisi, les conséquences sur le pouvoir d’achat et l’emploi, et les attendus sociétaux pourront être très différents.
Ces deux modèles se confrontent depuis près de quarante ans sur le territoire européen, au bénéfice d’une progression du modèle de marché des capitaux anglo-saxons. Cela pose la question récurrente du contrôle du capital des entreprises européennes et le risque pour l’Europe de passer d’une dépendance énergétique au pétrole à une dépendance vis-à-vis des capitaux financiers étrangers.

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N° 102 - April 2021 - Finance for a sustainable economy?

How the funding model war has formatted the environmental transition

Arnaud Berger,
associate in charge of partnerships, Mob-Ion

The collapse of the profit-earning capacity of fossil fuels is driving the development of renewables and energy storage (hydrogen batteries and fuel cells). After thirty years of efforts, Europe is finally tending toward ‟energy sovereignty” as it backs funding for climate-related programs. The choice of a banking model is more than a funding tool. The current business model has already been formatted by the choice between the Anglo-American approach and the still prevalent model in Europe of intermediation via banks. Depending on the model chosen, the effects on purchasing power and on jobs, as well as the expected benefits for society, will be quite different. In Europe, these two funding models have been contending with each other for more than forty years, even as the Anglo-American capital markets model has been gaining ground. This situation recurrently raises the question of how to exercise control over equity in European firms and manage the risks of a switch from a dependency on petroleum to a dependency on foreign capital.

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