N° 102 - Avril 2021 - Quelle finance pour une économie durable ?

Risques de transition, énergie et actifs échoués

Par Michel LEPETIT
Chercheur associé au LIED, vice-président de The Shift Project

Au cœur de la finance verte, le concept d’ « actif échoué » appliqué à la production d’énergie est stérile, voire trompeur. La transition bas-carbone est sensée révéler des risques pour les investissements dans des actifs trop exposés aux énergies fossiles. Mais en ce qui concerne la filière du charbon thermique, la théorie des actifs échoués semble ignorer l’existence d’un traité international qui sécurise les investissements énergétiques. Du côté des actifs pétroliers, cette théorie n’intègre pas l’impact majeur des interventions des banques centrales depuis une décennie. Ces deux exemples illustrent les enjeux d’une sous-estimation du rôle crucial et systémique de l’énergie en macroéconomie.

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N° 102 - April 2021 - Finance for a sustainable economy?

Risks related to the energy transition and failed assets

Michel Lepetit,
associate researcher, LIED, vice-president of The Shift Project

Applying ‟failed asset”, a core concept in ‟green finance”, to the production of energy is worthless. The transition toward a low-carbon economy is supposed to reveal the risks of investing in assets too exposed to fossil fuels. In the thermal coal industry however, the theory of failed assets seems to have overlooked the international treaty that guarantees energy investments. With regard to petroleum assets, it does not take account of the major impact of interventions by central banks over the past decade. These two examples illustrate the underestimation of the crucial, systemic part played by energy in macroeconomics.

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