La série Réalités Industrielles publie trimestriellement des dossiers thématiques sur des sujets importants pour le développement industriel et économique. Piloté par un spécialiste du secteur sous l’égide du Comité de rédaction de la série, chaque dossier présente une large gamme de points de vue complémentaires, en faisant appel à des auteurs issus à la fois de l’enseignement et de la recherche, de l’entreprise, de l’administration ainsi que du monde politique et associatif. Voir la gouvernance de la série

 
 
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Novembre 2018 - L'économie de l'or

Le marché de l’or et les réserves des banques centrales

Nathalie Aufauvre,
Banque de France

 

Les banques centrales sont historiquement les témoins et les acteurs privilégiés des évolutions de l’or en tant qu’actif monétaire, puis financier. Jusqu’à la fin du XXe siècle, la gestion des réserves d’or des banques centrales, principalement dans les pays développés, a été largement déterminée par le rôle de l’or en tant qu’actif monétaire. Puis celui-ci s’est effacé progressivement au profit d’une conception plus financière, à la faveur des crises financières qui se sont succédé depuis 2008. Ce contexte renouvelé a vu s’accroître le rôle des banques centrales des pays émergents qui sont devenues acheteuses nettes d’or.

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November 2018 - The economics of gold

The gold market and central bank reserves

 

Nathalie Aufauvre,
Bank of France

 

Central banks are historically the witnesses to, and key players in, gold as an asset (monetary and then financial). Till the end of the 20th century, the management of gold reserves in central banks, mostly in developed countries, very much depended on gold’s place as a monetary asset. This aspect gradually yielded to a more financial conception owing to successive financial crises since 2008. In this context, the central banks of emerging countries are playing a larger role as these countries have become net buyers of gold.

 

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