La série Réalités Industrielles publie trimestriellement des dossiers thématiques sur des sujets importants pour le développement industriel et économique. Piloté par un spécialiste du secteur sous l’égide du Comité de rédaction de la série, chaque dossier présente une large gamme de points de vue complémentaires, en faisant appel à des auteurs issus à la fois de l’enseignement et de la recherche, de l’entreprise, de l’administration ainsi que du monde politique et associatif. Voir la gouvernance de la série

 

 
 

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Août 2018 - Il y a 10 ans la crise La régulation financière et ses nouveaux enjeux

The Cost of Regulation

By Michala MARCUSSEN  
Société Générale’s Group Chief Economist

 

Tighter regulation inevitably carries a cost, but must be weighed against the benefits of greater financial stability. Estimating net benefits is, however, a complex exercise and while consen­sus is that in aggregate these remain positive, gains could be made by improving efficiency and addressing leakages. Moreover, structural reform, and not least completing the European Banking and Capital Markets Unions, would do much to alleviate downside risks and lift growth.
History teaches that ensuring economic prosperity and financial stability over time requires more than a set of regulatory safety margins. The revival of macroprudential regulation aims to address past errors with a flexible and forward-looking approach. These tools are still largely untested and at risk of unintended costs. Overall optimisation of the net benefits from regulation requires an iterative and co-ordinated approach. The potentially most damaging costs stem from regulatory protectionism. Recent trends are worrying and could, if confirmed, also forewarn of a less co-or­dinated G20 response to the next crisis.

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August 2018 - Ten years ago, the meltdown: Regulating finance and new issues

The Cost of Regulation

 

By Michala MARCUSSEN  
Société Générale’s Group Chief Economist

 

Tighter regulation inevitably carries a cost, but must be weighed against the benefits of greater financial stability. Estimating net benefits is, however, a complex exercise and while consen­sus is that in aggregate these remain positive, gains could be made by improving efficiency and addressing leakages. Moreover, structural reform, and not least completing the European Banking and Capital Markets Unions, would do much to alleviate downside risks and lift growth.
History teaches that ensuring economic prosperity and financial stability over time requires more than a set of regulatory safety margins. The revival of macroprudential regulation aims to address past errors with a flexible and forward-looking approach. These tools are still largely untested and at risk of unintended costs. Overall optimisation of the net benefits from regulation requires an iterative and co-ordinated approach. The potentially most damaging costs stem from regulatory protectionism. Recent trends are worrying and could, if confirmed, also forewarn of a less co-or­dinated G20 response to the next crisis.

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